疯狂涨价的纸浆突发跌停！停工停产加速行业洗牌
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近日，纸浆原料价格在大幅上涨后维持高位，浆价和纸价出现价格倒挂，导致多家纸厂不堪重负停产。不过纸浆期货价格于今日跌停，此轮纸浆涨价或将告一段落。
5月27日，纸浆期货连续第六个交易日下挫，纸浆主连下跌6.03%处于跌停状态，报6020元/吨，为今年↘新低。
在监管接连出手后，国内工业品涨势终结。国家统计局发声：大宗商品价格高位运行，加大中下游行业生产经营压力。下阶段，要按照党中央决策部署，科学实施宏观政策，扎实做好大宗商品保供稳价工作，不断巩固经济稳定恢复基础，推动工业经济持续健康发展。
5-7月为国内造纸业传统淡季，纸厂开工率会有所下降，纸浆︽需求下降，同时，纸浆与纸价出现了倒挂，纸厂大规模停机，进一步压制下游需求。
当天A股造纸板块表现垫底，依依股份、青山纸业、岳阳林纸、晨鸣纸业等处于下跌状态。而就在几天前，造纸板块还被大幅拉升，板块指数也创下新高，达1967.65点。
在国常会多次提到关注大宗商品上涨的问题之后，近期纸浆期现货价格都出现了一定程度的走弱，特别是期货在5月27日出现跌停，造纸行业拐点或已出现。
从基本面来看，由于前期纸浆涨幅过大，下游企业生产经营压力较大，随着产业链上下游利润传导失效，行业利润主要集中在上游市场，浆价高企挤压下游生产利润，使得下游厂家限产保价，市场开工率走弱，纸厂掀起停机检修潮。
包括山东太阳集团、华泰纸业、晨鸣纸业等多家龙头纸企均在近期宣布停机检修。
此外，随着国内造纸业传统淡季(5―7月)的到来，纸厂开工率或继续下降，市场对纸浆需求将会减少。
进入今年3月，国内纸厂再度发布涨价函，涨幅从200元到1000元不等，涉及包装纸、文化纸、特种纸等。
其中，华劲集团发布的提价告知函显示，公司文化用纸每吨提价1000元。恒安集团、维达纸业、中顺洁柔、金红叶四大生活用纸行业巨头也紧随其后，陆续发布了〓4月1日起涨价的通知函。
尽管一季度涨势明显，但自3月中下旬开始，浆价已出现冲高回落现象，进口浆价跌幅从5%到17%不等，不过整体仍处于高位。
直到进入5月后，国内造纸传统淡季到来，纸厂开工率或继续下降，市场对纸浆需求将会减少，原材料价格持续回落，下游市场成本压力减轻，但从供需关系看，浆价下跌并不会带来下游需求好转。
不过在这波涨价潮中，最受益的还是造纸大厂们。
造纸企业利润大增离不开需求端的提振。自2020年二季度以来，受“禁废令”及“限塑令”等政策因素叠加影响，市场需求逐步回暖，拉动纸浆及机制纸价格上涨，造纸行业景气度提升。
据国家统计局数据显示，2020年1-12月，全国机制纸及纸板产量为12700.63万吨，同比增长1.48%，是建国以来产量最高的年份。
这些企业在木浆市场价格上涨趋势下自给率高、成本优势明显，能充分享受浆价上涨带来的利润增长。太阳纸业、博汇纸业、晨鸣纸业2021年一季度净利润同比增长分别为106.71%、337.24%、481.42%。
但浆价高企挤压下游企业生产利润，使得下游厂家限产保价，市场开工率走弱。
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